扬州隔热条PA66 通胀问题成日央行“心病”，日本6月核心CPI创两年新低

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日本经济数据屡屡疲弱。周四(7月19日)公布的日本6月出口连续七个月下降，因贸易摩擦、经济增长放缓和贸易保护主义高涨而承压；7月制造业信心则触及三年低点。出口疲软一直在拖累全球三大经济体的日本，重压制造业产出，并可能损害资本支出。

周五(7月19日)日本6月份核心CPI年率再度下滑扬州隔热条PA66，创2017年7月以来的低水平。日本6月全国消费者物价指数(CPI)按年增长0.7%，符市场预期，但日本6月全国核心CPI按年仅增0.6%，不及前值按年0.8%增长，升幅创2017年7月以来低，扣除生鲜食品及能源价格的CPI按年增长0.5%，总体而言日央行通胀水平目前正进一步远离日央行设定的2%目标水平，而未来几个月手机服务费用下降和学前教育免费等因素料将进一步拖累通胀下行。

通胀放缓加剧了日本央行仿全球其他央行，加大货币刺激力度的压力，尤其在市场普遍预计美联储将在本月晚些时候开始降息之际。问题是日本央行的弹药基本已经耗尽。10月份将启动的消费税上调也是政策制定者的一项担忧。之前的上调对消费者造成了沉重打击，令经济下滑。机构分析师预计日本核心通胀将在走向秋季期间继续放缓，政策相关因素(手机服务费用、教育成本下降)是主要的推动力。

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值得一提的是，日央行一直以来致力于实行其通胀目标，但果甚微。就目前情况而言，美联储7月降息25基点已为大概率，甚至在隔夜纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)称预计美国中利率在0.5%左右，美联储主席克拉里达(Richard Clarida)称美联储应须更快地采取行动后美联储于7月降息50基点预期大幅升温，若美联储开启降息，料将令日元被动走强，进一步打压本已疲软的通胀。

另一方面，日央行曾多次提及若全球经济增长放缓加剧将考虑进一步放宽货币政策，更表示日央行仍存在进一步宽松的空间。周四(7月18日)在日韩贸易摩擦的推动下韩国央行率先降息25个基点，而其后印尼、南非纷纷跟上降息步伐扬州隔热条PA66，因而目前在美联储降息压力以及全球经济增速放缓的背景下市场预计日央行将进一步放宽货币政策，受此预期推动美元/日元小幅回升至107.55附近修整，塑料挤出机日经指数则企稳21100大幅逾1%至时段高位21387。

值得一提的是，周四(7月18日)日本财务大臣麻生太郎表示已经对上调消费税后可能出现的风险做好行动的准备，市场预期日本政府于10月上调消费税将令消费支出承压，进而影响通胀水平，届时或将需要配一定的宽松举措。

几位与会者反对十月降息；“几位”表示12月降息“很可能”是适的；“许多人认为12月降息可能不适”；进一步降低政策利率可能加剧通胀居高不下的风险。

反观上行方向，隔夜波段高点52.45美元已构成近期阻力，若能有突破将成为多头的新动能。银价此后有望重新夺回53.00美元整数位，继而向53.50-53.55区域挺进，终挑战54.00美元关口及上周创下的月度峰值54.35-54.40区域。    (现货白银4小时图，来源：易汇通)

俄罗斯外交部发言人玛丽亚·扎哈罗娃告诉俄罗斯官方媒体该部未通过官方渠道收到美方任何与乌克兰协议相关的信息。同样，乌克兰在国会的主要支持者似乎也被蒙在鼓里。

工业硅：有机硅反内卷使得 DMC 价格快速上涨，叠加新能源金属普遍走高带动市场情绪，工业硅期货昨日显著走高。从基本面来看，南方枯水期临近电价上调，厂家已有一轮停炉减产动作，后续随着枯水期到来，预计西南开工还有下降空间，下游市场需求偏弱，在反内卷之下，多晶硅、有机硅均有减产预期，需求难言乐观。总体来看，近期工业硅整体呈现供需两弱格局，但供需仍然相对平衡，市场情绪主要受反内卷预期带动，工业硅期货上行空间或有限。操作上，暂观望，SI2601 约参考区间 9000-9600 元/吨。

★ NYMEX铂金主力 PLAT的“日图PP”显示：其枢轴点位于1562.6，对应支撑阻力大覆盖区间为1483.2-1636.2美元/盎司。

★ 美元/加元 USD/CAD的“日图PP”显示：其枢轴点位于1.4034扬州隔热条PA66，对应支撑阻力大覆盖区间为1.3917-1.4169。